Тема 12. Анализ экономических результатов деятельности предприятия

1. Понятие экономической состоятельности предприятия

2. Анализ экономических результатов деятельности предприятия

3. Анализ факторов, определяющих экономические результаты деятельности предприятия

1. Понятие экономической состоятельности предприятия

Экономическая состоятельность предприятия — это важнейшая характеристика его деловой активности и надежности.

Составными видами экономической состоятельности являются производственная, инвестиционная, финансовая, коммерческая, социальная и экологическая состоя­тельность (табл. 12.1).

Таблица 12.1.

Сравнительные характеристики видов

состоятельности предприятия

Виды состоятельности Характеристика видов состоятельности
Экономическая Эффективность, конкурентоспособность
Производственная Техническая, технологическая, организа­ционная состоятельность
Инвестиционная Инвестиционный потенциал
Финансовая Платежеспособность, финансовая устой­чивость
Коммерческая Скорость оборачиваемости активов
Социальная Социальная стабильность коллектива
Экологическая Уровень охраны окружающей среды

Определяющей является производственная со­стоятельность, которая выступает основанием для других видов со­стоятельности хозяйствующего субъекта.

Экономические условия хозяйствования призваны обеспечить производственную состоятельность предприятия и на этой основе другие виды его состоятельности.

Условиями экономической состоятельности предприятия явля­ются:

- ресурсное обеспечение,

- уровень технического состояния,

- организация труда и производства.

Экономическая состоятельность во многом зависит от инвести­ционного обеспечения финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В основе комплексной оценки экономической состоятельности финансово-хозяйственной деятельности предприятия лежит ис­пользование системы различных показателей. Система показате­лей для проведения комплексного экономического анализа пред­ставлена в табл. 12.1.

Таблица 12.1.

Система показателей для проведения комплексного

анализа экономического состояния предприятия.

Группа Показатель Методика расчета
Относительные показатели
Показатели оцен­ки прибыльности и эффективности хозяйственной деятельности Коэффициент реинвестирования Коэффициент рос­та собственного капитала Реинвестированная прибыль / Прибыль после уплаты налогов Собственный капитал на начало периода / Собственный капитал на конец периода
Коэффициент рентабельности собственного капита­ла А. Рентабельность чистых акти­вов х (1 - Ставка налога на при­быль) (1 - Средняя учетная ставка Центрального банка РФ) Б. Прибыль после выплаты на­логов / Собственный капитал
Коэффициент экономического роста Коэффициент реинвестирова­ния х Коэффициент роста соб­ственного капитала х Коэффи­циент рентабельности собст­венного капитала
Рентабельность чистых активов Рентабельность продаж х Оборачиваемость чистых активов
Рентабельность продаж Прибыль до налогообложения / Выручка от реализации
Показатели оцен­ки деловой актив­ности Оборачиваемость чистых активов Оборачиваемость оборотных фондов Выручка от реализации / Чис­тые активы Выручка от реализации / Обо­ротные фонды
Оборачиваемость запасов Выручка от реализации / Запасы
Оборачиваемость кредиторской задолженности Выручка от реализации / Кредиторская задолженность
Оборачиваемость дебиторской задолженности Выручка от реализации / Деби­торская задолженность
Показатели оцен­ки ликвидности и рыночной устой­чивости Коэффициент финансовой зависимости Заемный капитал / Собствен­ный капитал
Коэффициент те­кущей ликвиднос­ти Оборотные средства / Кратко­срочные пассивы
Коэффициент критической ликвидности (Дебиторская задолженность + Денежные средства) / Краткосрочные пассивы
Коэффициент автономии собственных средств Собственный капитал / Актив баланса
Коэффициент обеспеченности запасов собственны­ми оборотными средствами Собственные оборотные средства / Запасы
Индекс постоян­ного актива Внеоборотные активы / Собст­венный капитал
Абсолютные показатели
Чистая прибыль Прибыль до налогообложения -- Проценты по кредиту - Налог на прибыль
Скорректирован­ный на величину убытков собствен­ный капитал Собственный капитал - Убытки прошлых лет и отчетного периода
Чистые активы Дебиторская задолженность + Запасы + Прочие текущие ак­тивы + Краткосрочные креди­ты - Кредиторская задолжен­ность - Прочие текущие пасси­вы + Основные средства
Собственные оборотные средства Собственный капитал - Внеоборотные активы

Коэффициент экономического роста складывается из трех коэф­фициентов:

- рентабельности собственного капитала (объем чистой прибы­ли на собственный капитал);

- реинвестирования (доля чистой прибыли, направленной на расширение производства);

- роста собственного капитала (на конец отчетного периода).

Коэффициент реинвестирования отражает политику предприятия по распределению прибыли. Чем выше этот коэффициент, тем выше экономический рост компании.

Коэффициент роста собственного капитала показывает рост собственного капитала относительно его значения на начало отчетного периода.

Результаты коэффициентного анализа не могут служить единственным основанием для заключения о состоянии предприя­тия, а лишь позволяют сделать отдельные выводы о сильных и сла­бых сторонах его экономической деятельности.

Экономи­ческая состоятельность предприятия также зависит от того, в ка­кой стадии делового экономического цикла оно находится. Он характеризуется динамикой сле­дующих факторов:

- тенденции потребительских ожиданий и потребительских расходов;

- действия, предпринимаемые правительством по сокращению или увеличению денежной массы;

- тенденции движения процентных ставок (рефинансирования Центрального банка РФ и доходности по ГКО);

- правительственный прогноз индекса инфляции и индекса цен;

- повышение или снижение налоговых ставок;

- накопление или ликвидация товарно-материальных запасов фирмы;

- программа капиталовложений предпринимательского сектора в новые производственные мощности и оборудование;

- государственные расходы на оборону и социальные нужды;

- оценка финансового состояния экономики в целом.

Деловой цикл финансово-хозяйственной деятельности предпри­ятия зависит от общей экономической динамики страны, региона. Он формируется под влиянием международной торговли, межгосу­дарственных валютных курсов, а также конкуренции со стороны зарубежных товаров и услуг.

Внутренние факторы состоятельности - это производственно-хозяйственные факторы (состояние и обеспеченность финансовы­ми, трудовыми и материальными ресурсами), определяющие ре­зультаты деятельности предприятия. Результатами влияния этих факторов являются состояние активов и их оборачиваемость.

Имеется ряд факторов, имеющих комплексный характер. На­пример, в современных условиях хозяйствования существенно воз­росла роль фактора неопределенности и риска, уровня инфляции.

2. Анализ экономических результатов деятельности предприятия

Основными экономическими результатами финансово-хозяй­ственной деятельности предприятия являются объем выпущенной и реализованной продукции, валовой доход, прибыль, стоимость имущественного комплекса предприятия. Экономические результа­ты работы предприятия зависят от конкурентоспособности, вос­требованности его продукции (работ, услуг), уровня рейтинга, деловой активности и деловой репутации. На результаты экономичес­кой деятельности предприятия влияют уровень безубыточности, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Экономические результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия отражают в целом эффективность ис­пользования его экономического потенциала, который включает кадровый, технический, производственный и финансовый потен­циал и характеризует общие возможности, а также конкретные виды экономической деятельности предприятий

Объем реализованной продукции бесспорно является основным экономическим результатом финансово-хозяйственной деятельно­сти предприятия. Это показатель сводного характера, характеризу­ющий общие результаты экономической деятельности предприя­тия.

Процесс материального производства завершается доведе­нием готового продукта до потребителя путем реализации изготов­ленной продукции (работ, услуг). Реализация продукции является одним из основных показателей успешности завершения процесса производства и в то же время представляет собой законченную ста­дию кругооборота средств предприятия, имеющую огромное зна­чение для его нормальной хозяйственной деятельности.

Выручка от реализации продукции (работ, услуг) является ос­новным источником поступления финансовых ресурсов и денежных средств.

Выручка от реализации продукции (работ, услуг) зависит от организации маркетинга и ценообразования. Цели маркетинга со­стоят в следующем:

- изучение рынка ресурсов для переработки и рынков сбыта го­товой продукции;

- содействие продвижению на рынок и реализации продукции (работ, услуг);

- привлечение постоянных потребителей путем их обслужива­ния с использованием системы скидок;

- реклама в местной печати, на радио и телевидении;

- обоснование уровня цен;

- прогнозирование сбалансированности спроса и потребления.

Ценообразование является важным процессом определения ре­альной стоимости выпущенной продукции (работ, услуг).

Основными факторами ценообразования являются: спрос, пред­ложение, конкуренция. К основным принципам ценообразования об­щепринято относить следующие:

- отражение издержек производства, распределения, обмена и потребления;

- соответствие минимального уровня цены общему уровню из­держек производства;

- отражение в цене качественных характеристик товара.

Рыночная цена отражает конечный результат общественного про­изводства — непосредственную реализацию товаров и услуг потре­бителю, реальное соотношение спроса и предложения.

Свободные (рыночные) цены на отечественные товары народ­ного потребления формируются исходя из отпускной цены с нало­гом на добавленную стоимость и торговой надбавки.

Свободные (рыночные) цены на импортные товары народного потребления формируются исходя из отпускной цены (включая таможенные пошлины и сборы, акцизы) и торговой надбавки.

Прибыль является конечным результатом деятельности предприятия.

Экономические результаты финансово-хозяйственной деятель­ности предприятия также характеризуются распределением и ис­пользованием прибыли. К основным направлениям распределения прибыли относятся налоги, уплачиваемые за счет прибыли, ку­понные (процентные) выплаты по долговым цепным бумагам (об­лигациям, векселям), дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям, отчисления и фонды предприятия (накопления, развития производства, потребления, материального стимулирова­ния, социально-культурного развития и др.).

Важным экономическим результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия является рыночная стоимость его иму­щественного комплекса. Стоимость предприятия (имущественного комплекса) является базовой характеристикой его экономической состоятельности. Имущественный комплекс предприятия включает все имущество, находящееся на балансе предприятия в данном пе­риоде.

Рыночная стоимость имущественного комплек­са предприятия зависит от ряда факторов:

отраслевая принадлежность,

территориальное располо­жение,

деловая репутация, торговая марка,

стоимость основных фондов,

стоимость ноу-хау,

стоимость товарно-материальных за­пасов и нематериальных активов

рыночная доходность имущественного комплекса предприятия,

стоимость аналогичных комплексов,

лик­видность.

3. Анализ факторов, определяющих экономические результаты деятельности предприятия

Важное значение имеет анализ факторов, оказывающих поло­жительное или отрицательное воздействие на экономические ре­зультаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Класси­фикация факторов, влияющих на деловой цикл финансово-хозяй­ственной деятельности предприятия, представлен в табл. 12.3

Таблица 12.3

Классификация факторов, влияющих на экономические

результаты финансово-хозяйственной

деятельности предприятия

Общеэкономические факторы Отраслевые факторы Внутренние факторы предприятия
Колебания делового цикла Деловой цикл, характер­ный для отрасли Ожидаемые прибыли и дивиденды
Стабильность политики правительства Перспективы развития отрасли Качество управления
Уровень инфляции Структура отрасли, уро­вень конкуренции Структура капитала
Устойчивость национальной валюты Уровень издержек Номенклатура про­дукции
Налоговая политика Трудовые отношения Диверсификация поставщиков и потре­бителей продукции
Социально-экономи­ческая ситуация в стране Длительность, производ­ственного цикла Территориальные особенности разме­щения
Уровень государственного регулирова­ния Организация бухгалтер­ского учета Организационная структура

Внутренние условия деятельности предприятия можно разделить на три группы:

1) материально-ресурсное обеспечение производства, опреде­ляющее ресурсы и возможности предприятия. Основными и этой группе являются производственные факторы (здания, сооружения, машины, механизмы, оборудование, земля, сырье и материалы, топливо, энергия, рабочая сила, информация);

2) обеспечение экономического и технического развития пред­приятия (инновации, инвестиции, организация труда и производ­ства, повышение квалификации работников);

3) обеспечение высокого уровня рентабельности (высокоэффек­тивная коммерческая и снабженческая деятельность, связанная с эффективностью рыночных связей).

Управление факторами, влияющими на экономические резуль­таты деятельности предприятия, направлено на обеспечение рит­мичности производства, совершенствование его организации, улуч­шение снабжения необходимыми ресурсами; снижение издержек производства или их поддержание на конкурентном уровне; полу­чение прибыли в размере, обеспечивающем техническое и эконо­мическое развитие предприятия.

Внешние условия деятельности предприятия отражают эконо­мическую ситуацию в стране и за рубежом, в отдельных регионах, на отраслевых рынках. Важнейшими из внешних условий хозяй­ствования предприятий являются размер налоговых ставок, уро­вень процента за кредиты, степень. монополизации отрасли, уро­вень развития рыночных отношений и рыночных структур, состоя­ние рынка труда, инвестиционная активность предприятия.

Вопросы:

Какие условия являются обязательными для экономической состоятельности предприятия?

Какие существуют виды состоятельности предприятия?

Приведите сравнительную характеристику видов состоятельности предприятия.

Какие существуют экономические результаты деятельности предприятия?

Какие факторы определяют экономический результат деятельности предприятия?

Перечислите группы факторов, влияющие на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Какие факторы оказывают большое влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия?