Тема 10. Анализ финансового состояния организации

1. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

3. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности

4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

5. Анализ запаса финансовой устойчивости

1. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе.

К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относят выручку от реализации продукции, выручку нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты зависят от таких показателей, как себестоимость реализации продукции, коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль.

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

- коэффициент финансовой автономии (или независимости)=Собственный капитал/общая валюта баланса = стр. 490 / стр. 700 (нормативное значение 0,65);

- коэффициент финансовой зависимости = заемный капитал/ общая валюта баланса = (стр. 590 + стр. 690) /стр. 700 (нормативное значение 0,35);

- коэффициент текущей задолженности = краткосрочные финансовые обязательства/ общая валюта баланса = стр. 690 / стр. 700;

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) = собственный и долгосрочный заемный капитал / общая валюта баланса = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 700;

- коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) = собственный капитал / заемный капитал = стр. 490 / стр. 590;

- коэффициент финансового левериджа (рычага) = заемный капитал / собственный капитал = стр. 590 / стр. 490 (нормативное значение 0,54).

3. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Группировка активов по степени ликвидности:

Денежные средства

Краткосрочные финансовые вложения

Итого по группе 1

Товары отгруженные

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев

НДС по приобретенным ценностям

Итого по группе 2

Сырье и материалы

Незавершенное производство

Готовая продукция

Итого по группе 3

Внеоборотные активы

Долгосрочная дебиторская задолженность

Расходы будущих периодов

Итого по группе 4

Коэффициент абсолютной ликвидности= (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / сумма краткосрочных долгов

Коэффициент быстрой (срочной ликвидности) = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент текущей ликвидности = (оборотные активы – расходы будущих периодов) / (краткосрочные обязательства – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов и платежей)

4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются:

ф. №1 «Баланс предприятия»,

ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей, коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно и следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (Ктл);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (Косс).

Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

где Т - отчетный период, мес.

6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты плате­жеспособности, установленный равным трем месяцам:

где Ту - период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Кнтл - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

5. Анализ запаса финансовой устойчивости

При анализе финансового состояния предприятия необходи­мо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточ­ности). С этой целью все затраты предприятия в зависимости от объема производства и реализации продукции следует пред­варительно разбить на переменные и постоянные, определить сумму маржинального дохода и его долю в выручке от реализа­ции продукции. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.

Порог рентабельности — отношение суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к до­ле маржинального дохода в выручке:

Порог рентабельности =;

Если известен порог рентабельности, то нетрудно рассчи­тать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

ЗФУ=

Запас финансовой устойчивости можно представить графи­чески (рис. 10.4). На оси абсцисс откладывается объем реали­зации продукции, на оси ординат — постоянные, переменные затраты и прибыль. Пересечение линии выручки и затрат и есть порог рентабельности. В этой точке выручка равна затратам. Выше ее зона прибыли, ниже - зона убытков. Отрезок линии выручки от этой точки до верхней и есть запас финансовой ус­тойчивости.

Рис. 10.4. Определение запаса финансовой устойчивости

Запас финансовой устойчивости (зона безопаснос­ти) зависит от изменения выручки и безубыточного объема продаж. Выручка в свою очередь может измениться за счет ко­личества реализованной продукции, ее структуры и среднереализационных цен, а безубыточный объем продаж - за счет сум­мы постоянных издержек, структуры продаж, отпускных цен и удельных переменных издержек. Факторную модель зоны безо­пасности предприятия можно представить следующим образом:

где В - выручка от реализации продукции;

Т - безубыточный объем продаж;

Н — сумма постоянных затрат;

Д,- - доля i-го вида продукции в общей сумме выручки;

Крпобщ - общий объем реализованной продукции в условно-натуральном или нату­ральном выражении;

УД - удельный вес г-го вида продукции в общем объеме продаж;

Цi - цена единицы продукции;

V - удельные переменные расходы на единицу продукции.

Вопросы:

Перечислите этапы проведения анализа финансового состояния организации?

В чем сущность горизонтального и вертикального анализа?

На основе каких показателей производится оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности?

Приведите показатели ликвидности и платежеспособности.

Какие показатели используются для оценки деловой активности?

Что является основанием для признания предприятия неплатежеспособным?

Какие показатели используются для признания структуры баланса неудовлетворительной?

Как определяется запас финансовой устойчивости?

Какие факторы влияют на запас финансовой устойчивости?