За прошлый год фондовый рынок вырос вдвое, а некоторые бумаги подорожали втрое, а то и вчетверо. Но почти все они отстают от докризисной цены. (Контракты)

Тенденції ринку інвестиційних послуг · 25.09.2010 12:01

Как начинающему инвестору удвоить стартовый капитал в 2010 году. За прошлый год фондовый рынок вырос вдвое, а некоторые бумаги подорожали втрое, а то и вчетверо. Но почти все они отстают от докризисной цены. Нельзя исключать, что историческая справедливость будет восстановлена уже в нынешнем году.

Из сотен ценных бумаг, которые можно найти на фондовых биржах, действительно ценными оказываются десяток-другой. Ценность каждой торгуемой на бирже акции проявляется в ее ликвидности, то есть в возможности ее продать. Наиболее ликвидные ценные бумаги входят в индексную корзину биржи, называясь голубыми фишками.

Голубые фишки, или бумаги первого эшелона, ошеломляюще росли весь прошлый год. Но на докризисный уровень вышли только акции Мотор Сичи. Остальным еще нужно прибавить в цене вдвое, а то и втрое. Акции второго эшелона рассматривать не станем, хотя некоторые эксперты считают, что именно они обладают наибольшим потенциалом роста, поскольку не были востребованы во время прошлогоднего бума. Однако существует высокая опасность, что и в 2010-м инвесторы останутся к ним безразличны. Поэтому остановимся исключительно на самых торгуемых бумагах.

В индексную корзину Украинской биржи, на которой сегодня происходит большинство сделок, входит 15 бумаг, в корзину ПФТС - 20. Тринадцать одинаковых бумаг в биржевых корзинах помогут сузить выбор для начинающего инвестора. Порывшись в индексных корзинах, перейдем к истории торгов. На сайтах торговых площадок несложно определить ценные бумаги с наибольшей динамикой роста в прошлом году. Вероятнее всего, на ближайшее время они свой потенциал уже исчерпали. Таким образом, выбор сужается вдвое.

Какие вложения в 2010 году принесут инвесторам максимальный доход?
- Все бумаги первого уровня листинга, исключая Мотор Сич, стоят в два-три раза дешевле, чем в докризисное время. Но потенциал роста может быть не реализован по многим причинам, объективным и субъективным: макроэкономическая нестабильность, плохая инвестиционная ситуация на отечественном рынке (отсутствие дополнительных инвестиций), корпоративная этика и операции, которые могут привести к размыванию капитала миноритарных инвесторов.

Чтобы заработать на фондовом рынке, тысячи гривен будет мало - попутные затраты заберут больше. Конечно, можно даже такую сумму потратить на покупку паев публичных фондов, но не думаю, что в перспективе это даст хорошую отдачу. Да и торговец вряд ли будет работать с такой суммой.

Если резерв составляет $1 - 1,5 тыс., это потенциальная возможность инвестировать в денежный рынок, то есть положить их на депозит в банк и заработать на процентах.

Если от своей инвестиции человек ждет отдачи, он должен быть готовым к риску, потере вложения (наш фондовый рынок рисковый и скорее не инвестиционный, а спекулятивный). Фондовый рынок позволит рисковому капиталу получить краткосрочный заработок, а инвестиционному капиталу в течение двух-четырех лет позволит сформировать пул ценных бумаг, которые при цивилизованном развитии ситуации дадут несколько сотен процентов прибыли.

До 50% личных средств имеет смысл хранить на банковских депозитах, 20% - инвестировать в рынок ИСИ и 30% - вкладывать в акции.

- Можно ли надеяться, что в 2010-м фондовый рынок вырастет?
- Скорее всего, в текущем году рост украинского фондового рынка будет меньшим, чем в 2009 году, когда в среднем по биржевым рынкам Украины за год он составил около 100%.

В нынешнем году при оптимистическом сценарии развития событий рост фондового рынка составит 50-70%.
В таком случае фондовый индекс ПФТС будет находиться вблизи психологической отметки в 1000 индексных пунктов, что соответствует уровню марта 2008 года, а индекс Украинской биржи будет стремиться к значению в 2500 индексных пунктов.
Возможен и негативный сценарий: очередная волна мирового кризиса, которая приведет к мощному обвалу цен и на мировых товарно-сырьевых и фондовых рынках. Если столь пессимистический вариант развития событий случится уже в 2010 году, тогда, по нашим оценкам, большинство мировых фондовых индексов уйдут вниз не менее чем на 20%.

Украинский фондовый рынок в таком случае также поддержит общемировой нисходящий тренд, а потенциал падения может составить 25 - 40% от итоговых результатов 2009 года.

Тем не менее, несмотря на существование, достаточно серьезных предпосылок к стагнационному характеру развития мировой экономики в 2010 -2011 годах, наша компания оценивает такой прогноз все же, как маловероятный, допуская его возможность в пределах 20%.

На наш взгляд, события будут развиваться следующим образом. Биржевой рынок в Украине по итогам года сможет вырасти в пределах 30 - 50%. Вероятность реализации данного сценария, по нашим оценкам, - около 50%. При этом вряд ли мы станем свидетелями стабильного ценового тренда. На протяжении года вполне возможна ситуация, когда в течение нескольких недель фондовые рынки могут войти в состояние коррекции с ценовым падением на большинство ликвидных бумаг на 10 - 20% или два-три месяца пребывать в боковом тренде с амплитудой колебания в десятки процентов.

В целом в 2010 году результат ожидается позитивный, с достижением индекса ПФТС уровней значений в районе 800 индексных пунктов, а индекса Украинской биржи - 2100 - 2200 индексных пунктов.

При этом вряд ли ликвидность на основных биржевых площадках сможет за текущий год кардинально возрасти, а реальная среднедневная активность в торговле акциями эмитентов на всех ключевых украинских биржах за торговую сессию в целом по году превысит 100 млн грн.

- Какие ценные бумаги существенно подорожают?
- В настоящее время стоимость акций энергетических компаний в среднем в 2 - 2,5 раза ниже их ценовых ориентиров в докризисный период.
Если политико-экономическая ситуация в Украине в 2010 году, после выборов президента, все-таки стабилизируется, вполне возможно будет взят курс на реформу энергорынка. Это позволит увеличить эффективность работы и улучшить финансовое состояние генерирующих компаний. Возможна и масштабная приватизация украинских "генераторов", что в перспективе должно привести к значительным в дополнительным инвестициям в их модернизацию. Оба варианта могут стать драйверами биржевого роста цен на акции генерирующих компаний. Не исключено, что в этом случае бумаги вырастут более чем на 50% от текущих ценовых уровней.

Если акции Укртелекома будут выставлены на конкурентную и прозрачную приватизацию, их биржевой курс к концу года также может вырасти на десятки процентов.

Рост биржевой стоимости горно-металлургических активов будет зависеть от многих факторов. В частности, не последнюю роль сыграют экспортные возможности меткомбинатов, рост стоимости сырья на мировых товарных биржах, улучшение финансовых показателей деятельности эмитентов, их политика в отношении миноритарных акционеров.

По остальным ликвидным акциям ценовой рост на десятки процентов будет возможен только в случае значительного роста популярности этих бумаг у биржевых спекулянтов или портфельных инвесторов. Если же активного спроса на эти бумаги не будет, то акции предприятий машиностроительного сектора, химической отрасли, большинства банковских организаций, на мой взгляд, существенно не подорожают.

В частности, акции Мотор Сичи уже достигли своего докризисного ценового уровня и дальнейший их рост возможен прежде всего за счет спекулятивных технологий.

Оставшиеся акции следует трезво оценить на предмет потенциального дохода. Светлана Опрощенко, директор департамента интернет-трейдинга ИГ "Сократ", предлагает весьма простой способ оценки. Сначала необходимо определить исторический минимум и максимум цены каждой бумаги. Выбор следует сделать в пользу той, чья стоимость находится посередине этих двух крайних значений, либо же ближе к минимальному значению. Завидное постоянство циклов роста и падения на рынке вселяет уверенность в том, что через некоторое время исторический максимум цены будет превзойден. Остается только ждать и верить. "Начинающему инвестору лучше приобретать акции, входящие в индексную корзину, - считает Светлана Опрощенко. - По мере приобретения опыта можно выбирать бумаги из рынка заявок".

В рынке заявок на Украинской бирже - еще 30 эмитентов, что существенно расширяет горизонты будущей прибыли, но и немного усложняет выбор. И дабы не просчитаться с определением наиболее многообещающих бумаг, важно знать, что в последнее время говорили об акциях, конкретных предприятиях-эмитентах, о фондовом и промышленном рынках в целом.

"Громкие события, способные заметно повлиять на стоимость акций, обычно широко обсуждаются в СМИ, поэтому имеет смысл регулярно читать новости и аналитику по соответствующей теме. Кроме того, следует консультироваться с брокером и выработать тактику поведения при рыночных изменениях - например, продажа акций при достижении ею определенной стоимости, - рекомендует управляющий партнер Grata Consulting Group Андрей Катчик. - Если речь идет о длительном вложении в акции, можно прогнозировать тренд, используя доступную финансовую и другую существенную информацию об эмитенте. При этом необходимо учитывать, что в большинстве случаев состояние самого рынка ценных бумаг больше влияет на изменение котировок, чем, к примеру, имущественное состояние или результаты деятельности эмитента. Если вы настроены на краткосрочные (спекулятивные) операции, то рассматривать информацию о компании или отрасли нужно через призму реакции других трейдеров и того, как это событие повлияет на цену прямо сейчас". Важно быть в курсе всего, что происходит в отрасли, на предприятии, с ценами на его акции и динамикой торгов. "Новости очень важны, - подчеркивает Сергей Невмержицкий, директор департамента аналитики ИГ "Сократ". - Ведь рынок изменчив, и тенденцию развития предприятия нужно отслеживать в рыночной ситуации на текущий момент. Лучшие перспективы имеет та компания, у которой больше всего положительных экономических ожиданий. Скажем, увеличивается цена на ее продукцию, выходят на рынок ее новые продукты - компания получает дешевые кредиты, рынок данной продукции в целом растет. Например, если дорожает металл и увеличивается экспорт металлургической продукции, следовательно, стоимость мет-компаний будет расти.

В 2009 году больше всего подорожали акции в металлургическом и банковском секторах, а в индексных корзинах находились бумаги лишь некоторых эмитентов из этих отраслей. "Расти с одинаковой динамикой все бумаги, конечно же, не могут. Самым быстрорастущим, на наш взгляд, будет металлургический сектор ввиду увеличения мирового спроса на его продукцию. С учетом девальвации гривни наш металл стал конкурентоспособен, поэтому акции сырьевых компаний будут дорожать", - полагает трейдер-аналитик ООО "Специалист ценные бумаги" Денис Руднев.

Все специалисты рынка рекомендуют в первую очередь обращать внимание на деривативы предприятий-экспортеров. "Думаю, в этом году наилучший рост покажут бумаги в секторах машиностроения и энергетики", - предполагает Сергей Невмержицкий. Собственно, многим металлургическим и сырьевым предприятиям аналитики сулят хорошие времена и прогнозируют рост их бумаг.
Тем не менее достойны внимания и те компании, которые продают продукцию внутри страны. "Это банки и производители пива. Ценные бумаги этих эмитентов сейчас дешевые, - приводит пример Дмитрий Исупов, управляющий директор КУА "Драгон Эссет Менеджмент". - При малейшем усилении гривни смело можно скупать акции финучреждений, потому что ревальвация уменьшает их долги и увеличивает прибыль. А поскольку растет прибыль компании, то увеличивается и ее стоимость".

На сайтах двух фондовых площадок - ПФТС и Украинской биржи - легко определить наиболее привлекательные бумаги: по ним идут активные торги, их цена меняется изо дня в день и, как правило, эти акции включены в расчет индекса биржи. Кроме того, на сайте биржи легко найти информацию и о предприятии-эмитенте ценных бумаг, и об участниках торгов.

Самому покупать и продавать акции на рынке без лицензии невозможно. Поэтому нужно найти брокера-торговца ценными бумагами (на том же сайте биржи) в лице инвестиционной компании или банка, подписав с ними договор о брокерской услуге. Сразу же имеет смысл поинтересоваться наличием лицензии на проведение торгов, а также размером комиссионных за каждую транзакцию.
Далее надо открыть брокерский счет, на который переводятся деньги для покупки бумаг, например, с текущего счета в каком-нибудь банке. На этот же брокерский счет будут зачисляться деньги и после продажи ценных бумаг брокером.

Также необходимо открыть счет, где будут храниться непосредственно ценные бумаги. Услуги по открытию счета и хранению акций платные. В общем, начинающему игроку придется ознакомиться с тремя тарифами: за открытие/закрытие счета, зачисление/списание бумаг и ежемесячной абонплатой за хранение акций.

Личный результат торгов зависит от договоренностей с брокером. "Новичкам свойственно допускать большие ошибки, поэтому поначалу при принятии значимых решений советуйтесь с профессиональным участником рынка ценных бумаг, - рекомендует Андрей Катчик. - Им может быть, например, ваш брокер, при посредничестве которого вы торгуете на бирже. Его рекомендации также следует корректировать, учитывая, что брокер заинтересован в наибольшем количестве транзакций со стороны клиента". Конечно, брокер должен быть заинтересован в том, чтобы купить заявленные бумаги на всю сумму, причем как можно дешевле и вовремя их продать по дороже. Свою заинтересованность он выражает обычно в процентах (часто это 1% от суммы сделки, взимается как при покупке, так и при продаже ценных бумаг), и потому ему выгоднее покупать/продавать как можно чаще. Но все распоряжения "купи-продай" должны исходить от заказчика. Впрочем, брокер тоже может оказаться прозорливым советчиком.
Над подсчетами возможного дохода корпят отряды аналитиков в инвестиционных компаниях. И часто в один голос называют одних и тех же фаворитов, которых и самостоятельно можно вычислить. Хотя, бывает, и лучшие умы попадают впросак. "В 2007 году прогнозы по Енакиевскому металлургическому заводу были на уровне 2 - 5% роста, а он вырос более чем в 14 раз, - констатирует Денис Руднев. - А в 2008-м прогнозы по цене Азовстали были на уровне 7 - 9 грн, а на самом деле цена упала до 83 коп".

выращивание конопли
Контракты

Коментарів немає залишити коментар